中联重科116亿元出售环境板块80%股权

中国项目可行性研究中心　　2017-05-23　　浏览:

　　中联重科（000157.SZ）令人意外地出售了处于“风口上”的环境产业板块。

　　5月21日晚间，中联重科发布公告称，其计划将环卫业务部门的资产注入长沙中联重科环境产业有限公司（下称环境公司），并出售该公司80%股权。环境公司成立于2012年，为中联重科的全资子公司。

　　自中联重科在2013年提出转型战略以来，环境产业与农业机械一样，被列为公司的两大战略性业务，以弥补主业工程机械板块延续至去年年中的业绩滑坡。

　　中联重科的环境板块始于2003年的一次收购，其当时以1.27亿元购入了年营收不足1亿元的环卫机械资产。而在去年，环境公司（包括环卫业务部门）的营收达到56亿元，净利润则为7.5亿元。

　　中联重科环境板块的接盘者是由四方组成的联合收购体，包括盈峰投资控股集团有限公司（下称盈峰控股）、广州粤民投盈联投资合伙企业（有限合伙）、上海绿联君和产业并购股权投资基金合伙企业（有限合伙）和弘创（深圳）投资中心（有限合伙）。

　　联合收购体将以116亿元购得环境公司80%股权，盈峰控股获得51%，剩余的29%由另外三方获得。

　　盈峰控股将由此成为中联重科环境公司的实际控制人。该公司的官网显示，其注册资本为8亿元，是一家总部位于广东顺德的多元化投资控股集团。盈峰控股目前正大规模进军环境治理领域，旗下包括上市公司盈峰环境（000967.SZ）。

　　出售环境公司80%股权后，中联重科的主营业务将收缩为工程机械和农业机械两大装备制造板块。发展非工程机械业务——这项公司实施多年的战略势必将进行调整，去年，环境产业和农业机械两大板块合计贡献了中联重科约48%的销售收入，其中环境产业的贡献率接近六成。

　　此次中联重科决意出售环境公司80%股权，与该板块的业务增长遭遇瓶颈不无关系。

　　在21日举行的媒体沟通会期间，中联重科董秘申柯表示，出让环境公司控股权，同时引进新的大股东，对于环境公司发展会是一个利好。这项资产出售计划在去年8月启动，经过两轮报价后，确定了目前的交易方案。环境公司整体估值为145亿元，较2016年底的净资产增值369.3%，为该年度净利润的19.2倍。

　　中联重科环境公司（包括环卫业务部门）分为环境装备制造和环境治理两部分。公司提供的资料称，在环卫装备制造领域，中联重科排名国内第一，其洗扫车、扫路车和垃圾车市场占有率超过60%。

　　不过中联重科副总裁孙昌军表示，环卫装备制造领域已碰到了天花板，公司必须在环境治理方面寻找新的增长点，而这也是全球环保公司的共同模式。但是中联重科在介入该领域后，也意识到自身能力的不足，异地扩张的资源和经验以及运营管理都是公司的短板，且都需要长时间的积累。

　　中联重科副总裁杜毅刚提及，由于前期投入较多，环境运营业务目前处于亏损状态，通常是依靠盈利状态较好的环境设备业务进行贴补。

　　对于过去五年失血严重的中联重科而言，出售环境公司获得的收益，将用于消化前期累计的资产包袱。中联重科副总裁杜毅刚表示，此次交易完成后，公司的资产负债率将下降至50%左右。在今年一季度，该数字为59.6%。

　　在工程机械行业断崖式下行的第五年（2016年），中联重科净亏损9.3亿元，为其A股上市17年以来首度告亏。在2011年的业绩高峰时，其净利润可达80.7亿元。

　　中联重科在21日发布的新闻稿中也提及，公司未来将投入更多资源在工程机械和农业机械板块，比如补强土方机械、举高类机械等产品方面的短板，同时增强农机产品的研发力度等。

 

 

 

 

 

 

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