斥资逾200亿 国家电网收购智利最大配电公司
中国项目可行性研究中心 2020-11-18 浏览:
国家电网公司今年前三季度利润总额同比腰斩，但前10月国际业务利润总额同比增长近两成，在国网总利润中占比1/3左右
国家电网公司11月13日宣布，国家电网与西班牙能源集团（Naturgy）通过线上视频签署了股权购买协议，收购后者持有的智利CGE（Compa ía General de Electricidad）公司96.04%股权。
CGE是智利第一大配电公司和第二大输电公司，拥有输电线路3500千米，配电线路64738千米，配电用户300万户，市场份额45%。
这是继6月从美国桑普拉能源公司（Sempra Energy）购得智利第三大配电公司切昆塔集团（Chilquinta Energía）的全部股权后，国家电网今年在智利的又一次重大投资。
国家电网未披露收购细节，西班牙能源集团在其官网披露，交易总额为25.7亿欧元（约合人民币200.95亿元），交易预计在2021年2月底完成，一次性现金付清。
国网国际业务的经营主体国网国际发展公司表示，CGE项目是公司开展国际业务以来的第二大境外投资项目，是近年来中国在智利最大的投资项目之一。该项目2018年启动，今年6月进入快速推进阶段。疫情影响下，项目团队通过线上方式展开管理层访谈，由智利前方团队完成现场尽职调查，研读数据库文件1.4万份，与卖方澄清问题400余个。
两个收购机会都与卖方的战略转型有关。6月收购切昆塔，是因为卖方桑普拉公司在2019年初决定将公司业务集中在北美，随后开始剥离南美的能源资产。除了出售切昆塔集团，桑普拉还在今年4月将其持有的秘鲁最大电力公司LDS83.6%的股权出售给三峡集团旗下上市公司长江电力(20.360, -0.25, -1.21%)（600900. SH）。此次CGE收购，西班牙能源集团表示此举将降低集团约40亿欧元的净负债，出售CGE所得将用于可再生能源和电网的投资。
国家电网公司副总经理刘泽洪出席收购CGE的签约仪式，他在致辞中表示，智利政治经济稳定、法律制度健全，主权信用评级高，是国家电网公司重要的海外投资市场。
在南美洲，除了智利，国家电网还在巴西有多项投资。其中包括收购巴西圣保罗电力电灯公司（CPFL）54.64%的股权，巴西十四家输电特许权公司全部股权，并中标巴西特里斯皮尔斯流域水电送出项目、巴西美丽山水电特高压直流送出一期、二期项目等多个特许经营权项目。
国网国际公司表示，CGE公司和切昆塔公司协同效应显著，未来提升潜力巨大。收购这两家公司后，国网的智利资产板块与巴西资产板块形成呼应，在拉丁美洲电力行业的领先地位得到巩固，国网的全球资产布局也将进一步优化。
全球来看，自2009年入股菲律宾国家电网公司以来，国家电网公司的国际业务历经多笔收购，体量不断扩大，目前已经在菲律宾、巴西、葡萄牙、澳大利亚、中国香港、意大利、希腊、阿曼、智利等九个国家和地区成功投资运营12个骨干能源网资产。
这些资产包括菲律宾国家输电网（NGCP）、葡萄牙国家能源网公司（REN）、澳大利亚南澳输电网公司（ElectraNet）、新加坡能源国际澳大利亚资产公司（SGSPAA）、澳网公司（AusNet）、港灯电力投资有限公司（HKEI）、意大利存贷款能源网公司（CDP Reti）、巴西圣保罗电力电灯公司（CPFL）、希腊国家电网公司（IPTO）、阿曼国家电网公司（OETC）、智利切昆塔集团公司的部分或全部股权，以及巴西14家输电特许权公司全部股权，巴西特里斯皮尔斯流域水电送出项目、巴西美丽山水电特高压直流送出一期、二期项目等多个特许经营权绿地投资项目。
截至2019年末，国家电网境外资产总额近3000 亿元人民币。
尽管海外资产相比国家电网约4.15万亿元的总资产占比不到十分之一，但其利润贡献越来越突出。过去两年，在工商业降电价政策的影响下，国家电网总利润连续两年下降，其中2019年营收2.66万亿元，售电量4.45亿千瓦时，营收和售电量都为历史最高，但利润总额770.3亿元，为6年来最低。其中产业、金融和国际业务利润为519亿元，利润贡献率接近6成。
今年以来，由于疫情影响，国内用电量增速一度大幅走低，8月后总用电量增速才转正，1至10月总用电量6.03万亿千瓦时，同比微增1.8%。且为支持复工复产，今年一般工商业及大工业电价再降5%。受量价共同影响，国家电网今年利润继续明显下滑，据中国债券信息网披露的数据，国家电网前三季度利润总额为294.7亿元，同比下降49.2%，去年同期利润总额为580.4亿元。
与之相比，国网的国际业务则保持上升态势。在国网国际公司11月5日召开的四季度工作会议上，公司董事长、党委书记胡玉海透露，今年1-10月，国际公司实现利润总额118.53亿元，同比增长17.07%。
中国项目可行性研究中心相关研究成果《输电项目可行性研究报告》
